沒有好球不出棒

希臘公債殖利率漲破70%

希臘與國際債權人展開的新一輪紓困協商，2日因希臘未能達成縮減赤字目標而意外暫時中止，使未來數月內重整債務的可能性升高，再度引發歐洲金融市場恐慌，希臘公債殖利率應聲漲至歐元問世以來新高。

華爾街日報引述官員指出，雅典當局和國際貨幣基金（IMF ）、歐洲央行（ECB）及歐盟執委會協商時，針對如何處理希臘未能達成目標後的局勢出現歧見，導致協商暫時中止。

知情人士說，希臘堅稱未達成目標的原因是經濟陷入衰退，但其他代表認為，衰退雖是原因之一，希臘也未能履行承諾，因此須採行更多緊縮措施，雙方無法在一天內達成共識，暫停談判。

希臘說，預定約10天後恢復協商；IMF、歐盟和ECB共同發表聲明表示，希臘任務「進展良好」，但已暫時離開雅典，讓希臘完成技術作業。這項協商涉及支付希臘80億歐元（115 億美元）紓困金；這是去年各方安排1,100億歐元紓困方案的一環。希臘紓困協商暫停的消息傳出後，希臘1年期公債殖利率漲破70%，2年期殖利率上漲9.95個百分點至47.2%，達到投資人認為希臘債務近期幾乎一定違約的水準。

未參與協商、但密切關注希臘局勢的IMF經濟學家說，這項談判中止，推升了希臘主權債務將在未來數月重整的可能性，也顯示可能不會有第二套紓困方案。

這位經濟學家預期，希臘債務明年3月前將「硬違約」（hard default），各方也將檢查這套紓困方案。「硬違約」意指失序的債務違約，可能引發嚴重的骨牌效應，例如導致高槓桿的銀行破產，並推升他國的公債殖利率。

希臘不僅預算赤字占國內生產毛額（GDP）比的預測值高於紓困方案的容許範圍，也無法達成透過民營化國營資產來提高收入的目標，令人質疑希臘履行紓困條件的能力。

IMF官員說，希臘不能再讓這些數字堆高，但隨著赤字攀升、經濟大幅萎縮，希臘債券投資人可能必須「折讓」更多債權，承擔更多損失。

一個無法履行削減政府開支承諾的國家，事實上已經形同信用破產，最後的代價就是實質破產。

德法兩國的經濟現況，恐怕也不允許像之前一樣無止盡的救援，但這些債臺高築的國家，卻越演越烈不見絲毫的緩和。

要讓歐債解套，最有效率的方是就是把這類的國家踢出歐元區，才是徹底解決問題的方式，有沒有感覺現在的歐元，跟過去的金本位其實有些相似之處呢。人類想出了一個新的制度，卻沒想到還是老問題重複的出現，過了80年，還是一點長進都沒有呢。忘記哪位經濟學家說過，經濟的衰退往往以不同的面貌出現，可是本質仍是一樣，回過頭來想，經濟的榮景也是阿！