沒有好球不出棒

人行官員坦承，人民幣匯率長期低估，導致經濟扭曲和效率損失；人民幣適度升值有助於改變過度依賴出口方式。 （路透）

儘管人民幣中間價（官方匯率）在今年頭兩個交易日連跌兩天，昨天下跌49個基點，來到6.1039；但市場認為，人民幣對美元匯價將在今年邁入「5字頭」時代。盛松成昨天在人行主管的《金融時報》發表具名文章，提出上述論點而受到關注。

人民幣去年的表現超乎市場原先「基本穩定」的預期，2013年人民幣41次創出新高價，累計升值幅度超過3%，遠高於2012年0.24%的升幅，且在跨入2014年前一舉升破1美元對人民幣6.10元大關；不過，昨天又回到6.10價位區間。

文章指出，人民幣對美元中間價，自2005年7月21日大陸啟動匯率形成機制改革以來，至2013年11月底，累計升值幅度達35%。

盛松成說，2005年匯率改革前長達20多年，大陸經濟高速增長，但同期人民幣匯率卻持續貶值，致使人民幣對外價值低估。這與大陸改革開放以來實施的出口導向型發展戰略有關，即通過人民幣匯率低估，推動出口並吸引外資，促進經濟增長。

盛松成指出，人民幣匯率長期低估是中國經濟外部失衡的重要原因之一。外部失衡導致經濟扭曲和效率損失。隨著資源環境形勢的日益嚴峻、勞動力成本優勢的逐步減弱，過去這種出口導向型的發展戰略已不可持續。

他表示，人民幣適度升值將有助於大陸改變過度依賴出口的發展方式，經濟增長將主要依靠內需拉動。人民幣匯率向均衡水準回歸，還有利於中國提高經濟發展的品質和效益。

因為人民幣升值後，企業依靠廉價勞動力將難以維持競爭優勢，這將促使企業提高生產效率、加快技術進步、提高產品附加值、提升國際競爭力。

盛松成指出，從IMF等國際機構的報告來看，過去幾年人民幣名目匯率與均衡匯率的差距明顯縮小。