太平洋投資管理公司(PIMCO)由Bill Gross管理的Total Return Fund正式將美國政府公債的比重調到0，由他的舉動可以很明顯的清楚，他是完全看空美國政府公債未來的走勢，以其在債券市場的知名度以及過去的操作績效，難免會引起關注。
當然Bill Gross本人也很清楚的指出為何看空美國政府公債的原因，他認為現在的價格是由於FED量化寬鬆的結果導致，如果FED不再在債券市場挹注資金，那麼殖利率將會大幅調升。也就是說，他認為現在是不正常的買盤支撐著公債市場的價格，當然這個不正常的買盤，指的就是FED了，沒有量化寬鬆的支撐，公債價格會回覆正常。
回顧一下投顧老師柏南克量化寬鬆的目的，就是要將停留在債券市場的資金給逼出來，反正妳無利可圖，就得找其他管道流通，於是...新興市場的房地產狂飆，於是...商品價格大幅上漲，要用過熱的景氣，帶動美國的復甦。然而...接下來的發展，不一定可以盡如人意，可能有以下幾種：
1.柏南克要的目的達成，美國復甦，資金從固定收益的國債市場流入其他資產，國債殖利率上升伴隨經濟復甦且通膨穩定。
2.景氣復甦緩慢，但通澎漸漸無法控制，過渡氾濫的資金可能傷害實體經濟，同時國債殖利率因通膨也跟著上升。
不管是1或2，美國政府債券都是走空的格局，目前看來，第二點是挺有可能的，一旦演變成停滯性通膨，按照過去的做法，就是先解決通膨再來解決經濟。
當然還有其他論點：
3.現在市場立刻崩盤導致通縮，資金流入美國國債避險，國債價格再度上漲，殖利率再度壓低。
第三點怎麼看都不像是現在會發生的事，因為如果有，投顧老師說不定會再來個QE3，然後製造更多的埃及、突尼西亞，製造另一個QE2的循環...。
對於未來的經濟展望，已經有FED投顧的分析師出來說不會有QE3，或者說要降低QE2規模等，大咖已經聞到了危險的氣味，開始放風向球了。至於Bill Gross在幹嘛，他只在幹一件事...「民不與官鬥」。
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