沒有好球不出棒

首先作者一開始提到了「屁話偵測器」。分析師的評論我們在電視上看多了，這些財經的名嘴們在電視上高談闊論述說著他們邏輯的推演過程，投資大眾到底要的是什麼？是邏輯推理，還是只要他們推薦的那隻股票是什麼？市場上的雜音很多，並非全然不可信，但如何建立自己的濾波器，我想是很重要的事。

這本書相當厚，卻是依本值得一讀的好書。

不管我過去所讀的歷史課本或古裝劇如何的評價中國的明代，但有些事實是無法抹滅的，元明是中國歷史上唯二的兩個國力強到世界第一的朝代，明代也是中國歷史上第一個南打北最後統一的朝代，明朝的國力不可謂不強，但為何到了末年被西方世界一舉超越？

這本書的作者黃仁宇先生把明代的政治制度做了一個徹底的檢視，說實在的，這本書並不好讀，作者從政治經濟，賦稅，社會制度等等來探討，其中造成整個明朝由盛轉衰，根本的原因，作者認為是僵化的國家體制，以及那些也不知道是真的還是假儒家之名而實行的那些道德禮教制度。明朝走到了後期，撤徹底底的失去了推動整個經濟力量的所需要的原動力，甚至徹底的社會主義化，迂腐的觀念造成整個國家制度無法推行，甚至連所謂的清官也成了整個國家進步的絆腳石，又跟現代的政治相比，是不是有人常把制度就是如此掛在嘴邊，而一副無可奈何裝可憐的樣子？

作者黃國華先生一開始就點出重點：財務分析防弊，其主要精神就是把上市公司當成「賊」。其實這樣的觀點何只是針對公司，我認為可以放諸整個投資市場來適用這個標準，其實這也是我們一般人的無奈，並非我們這麼不相信「人」，而是整個制度無法淘汰沒有道德良心的人，也只好讓我們報著一顆懷疑的心來守護我們的財富。

這樣的觀點跟電視廣告的宣傳很不一樣，有看過金融業廣告的朋友們，應該都有被廣告感動過，台灣許多以品牌維生的行業，如果多學著點，可以做到這一點，我相信會有一些幫助呢。這麼多玲瑯滿目的感人廣告，其實無非就是要告訴我們「信任」，要信任他們的專業，信任他們的人品，可是，如果真的是一個被充分信任，又何必大費周章的來搞這些？一個沒有能力淘汰不良素質的環境，相信對於老老實實爭取客戶信任的人，會做的挺辛苦的吧。

花了一天的時間把這本書看完，看完之後才發現，原來財務分析可以寫的這麼簡單，市面上許多財務分析的書籍，實際上要看，總還要有些思考或計算的過程，這總是讓我望之卻步，雖然不是說看不懂，但一本不簡單而讓讀者產生難度，對於書中的數字計算需要停下腳步一看在看的書，對我這種懶人來說，實在不是太愉快的過程，也享受不到那種徜徉書中的樂趣，但看完這本書後，卻讓我有欲罷不能的感覺，甚至書中描述的東西，其背後所代表的寓意，讓我一翻再翻。

書中有一句話我相當喜歡，「兵少質精的激動個人投資戰法，才打的贏法人那種大規模農業式金融」。中國的歷史中，許多外來民族所建立的政治版圖，往往在塞外正是他們兵強馬壯時期，等到入主中原之後的數十年或百年，在農業社會或政治制度下形成一種惰性，之後國家的力量就整個爛掉。中國的南方農業政權，在跟遊牧民族的征戰中，也多居於下風，即時有如漢朝擊敗匈奴的歷史，也是用多餘敵人數以倍計的兵力才能得勝，更別說到了積弱不振的清帝國，不管是捻亂、回亂，都是用人數上的超級絕對優勢來壓制才能勝利。

1997-1998的亞洲金融風暴，南韓面臨了史無前例的挑戰，大企業紛紛接手紓困與宣布破產保護，網路泡沫化時，三星電子甚至傳出財務危機，這段歷史，在我這個年齡還在學校讀書，還未投入職場的同時代的電機工程系的學生們，萬萬也沒有想到，到了2012年，韓國這個國家，三星、LG、hynex等紛紛變成台灣電子產業強而有力的競爭對手，而且眼看著即將在不久的將來，要將台灣這30年來完整的產業供應練，與佔台灣股市市值超過60％的經濟命脈徹底打趴。

有人說韓國的官商勾結與裙帶關係很嚴重，問題是，現階段的台灣何嘗不是如此，一個在2008年只要政府不插手，就要傳出財務危機的建設公司，到現在不是活的好好的？眼看這些好大喜功的公司，經歷了4年，其財務狀況藉由低利率勉強維持沒有危機的狀況，看期體質卻是一年不如一年。這何嘗不是裙帶資本主義的產物呢。

會把中國放在第一個這本書看完的討論對象，原因沒有其他，只因為這個國家未來的興衰，深深影響著台灣。

過去訪間不伐一大堆看壞中國經濟的書籍，也不乏一堆看好中國經濟的媒體，看著看著，這10年也過去了，中國並沒有進入許多看壞者所說的大蕭條，但從現狀來看，至少我個人判斷，未來也不會再享有無止盡的高成長。

前幾天老闆分享了『魔球』這一部作品，前些日子電影才撥過，就劇情來說，算是蠻有看頭的，但整體電影的呈現方式我覺得還有許多改進方式，不然真的不會讓人想去看大螢幕呢。

其實這一本書前年我就已經看過，他是美國知名財經作家Michael Lewis的著作，當時並沒有寫出我的心得，剛好趁前陣子大家熱烈討論之際，來寫寫我對這本書的感想，作者Michael Lewis是一個債劵交易員出身，他的作品就我的觀點來說，其實都算是相當有水準的著作。

這一本書是王伯達先生繼「民國100年大泡沫」之後的第二本著作，對於王伯達先生的書，個人覺得可以用財經知識的入門書籍來看待，這本書繼承第一本的著作，整個觀念一脈相承，王伯達先生用深入淺出的觀念，讓人了解外匯存底的累積過程，對於沒有任何觀念的人，這樣的入門書籍不見得讓完全不懂投資的茅塞頓開，卻可以讓人對經濟有一定的認知。

看懂民國一百年大泡沫，其實第二本書還沒翻，就已經知道王先生所要表達的主軸是甚麼了，出口商拿美元跟央行換台幣，央行拿美元換美國債劵，這樣的方程式市場有著新台幣的「買盤」，跟美元的「賣壓」，出口國升值，進口國貶值，但這一個美好的方程式被央行給阻斷了，為了出口至上，一味的壓低新台幣，出口商獲得匯率補貼，產業升級速度趨緩，毛利降低，出口商低價值產業生存時間拉長，股本持續不斷膨脹，銀行貸款支撐毛利越來越低的產業，最後養出了一堆X海，X碩，然而，每個人都持有這些出口商的股票嗎?犧牲台灣人的購買力，補貼這些出口商，然後告訴我們要發展內需，可能嗎?每個國人都抱著出口至上的思維，也難怪央行這樣幹了。

這是總幹事黃國華2010年9月出版的一本財經書，我看書向來很慢，直到現在我才看完。跟過去同作者的財經作品比較起來，這一本算是整理的最有系統的一本。

第一部份鈔票的重量，講了各式各樣金融市場跟金融業的面貌，台灣這些年的金融市場逐漸開放，各式各樣抬面下的運作雖然沒有少，但影響力小了，又獲許不是影響力小了，而是越加開放的市場，造就了民智漸開的投資大眾，在一個夠開放的金融市場中，只要妳願意，要趨吉避凶也不是難事呢。

剛開始看到這本書，其實很猶豫要不要看，因為...向這種書名玩很大的書，在我的記憶中，十之八九都是所謂的貓纜指定用書，誤觸地雷的機率高的很，不過若論現在的房地產是不是處於泡沫之中，我想我已經有定見，這一點似乎可以找到作者想要表達的內容和我相近的地方，反正臭味相投就買來看看。

資產像是啤酒，沒有泡沫就沒有滋味。

這一本書看完，老實講，讀書心得我還真的不知道要怎麼寫，心得只有一個:「請自己去看書」。

這一本書的內容主軸其實很少，只有兩個，一個跟你講買ETF就對了，二是介紹相關的ETF資訊要怎麼找，就這樣而已，靠...那這本書有什麼看的價值嗎？恩...其實剛剛講的本書兩個主軸，第一個我根本沒必要看，對我來講就是老生常談的東西，當然沒必要去看，第二部分對我就比較有用。

這一本書是現任普林斯頓大學Burton G. Malkiel教授所寫的一本書，從1973年以來，已經翻了好幾版，我看的這一本是最新版的，書中前半段的翻譯，說真的，看的很不習慣，甚至應該說，翻譯的不怎麼好，不過倒是無損於這本書的價值。

我向來比較喜歡找這類沒有包袱且在金融市場歷練過的專家所寫的書來看，至少，誤觸地雷的機會比較少，Malkiel已離開業界，這類的專業人士，話也比較可以聽，畢竟「業者」都有所謂的利益在裡頭，誰知道是不是騙人去送死。

這本書是已故金融市場名人Andre Kostolany的經典之作，這位作者的書在台灣的財經書籍裡一直都有著重要的地位，銷量也不錯，可見台灣的投資人裡確有不少Andre Kostolany迷，不過雖然是如此，台灣的投資人是不是都因此而變的具有理財智商？讀了他的著作後，是否還是那個如同「散戶流浪記」描寫的那個人一樣，這一點，本人也自許不要成為那個只會盲目崇拜而學不到任何東西沙丁魚。

我覺得可以以看自傳的方式來閱讀這本書，作者藉由他的故事，描述了在金融市場的親身經歷，老實說，我這輩子到現在，在金融市場的操作上也才遇到一次的空頭，雖然我很幸運的全身而退，但我始終覺得那是運氣，因為我極度的缺乏市場洗禮的經驗，對像我這樣一個毛都還沒長齊的投機客來說，要去回顧任何一段暴漲與崩盤的歷史，除了GOOGLE之外，也沒有其他的方法，但那些東西對我來說太遙遠也太片段，也缺乏比較有系統的整理，而且每一次的轉折眾說紛紜，這些GOOGLE查到的東西，不見得是正確答案，以1997-1998亞洲金融風暴來說，網路上查到的不乏「專家」的說法，但對我來說10個有9個是錯的，不是因為他們說的不對，而是我始終認為人民幣匯價才是導致亞洲金融風暴得元凶，但這些「專家們」談的所謂的原因，都只是現象，例如當時泰國的房地產如何，但當時泰國房地產會有那些現象浮現，到底是為什麼，都沒有明講（或者不好意思說），這些東西，對於追求真相的我來說，其實沒有太大的意義。

這一本書，說實在的，讀起來有點硬，看完確實花了一點時間，個人倒是建議，要是真的睡不著的話，拿來翻一翻，相信可以一夜好眠，前陣子睡不好，這本書倒是發揮了很大的「療效」。

全書除了講技術分析的那一章外，其他的我都覺得直得一讀，不是我對技術分析論者沒信心，而是，本來就是狗屁嘛。

股市購物狂，講述了很多散戶都會犯的錯誤，不只是買股票，甚至投資都搞的像大雜燴一樣，原油、原物料、股市、外匯、房地產，然後最後買個垃圾債說是當作避險，一場金融風暴下來，看到帳面上的投資全都縮水，問題是妳真的照顧的了這麼多的交易嗎？甚至說，有人什麼都不懂就進場了，「老師老師我愛妳」，聽了一大堆名師的指點，真的有賺到什麼嗎？

圖書館暗夜驚奇可以和第三篇的西風破一起看，金融市場往往有很多真真假假的訊息，甚至一些利空是可以被掩蓋的，但不論怎麼作帳，總會有一些端倪可循，科斯托蘭尼的狗與主人的經濟理論，終究是可以被拿來應用的，不只是在股市與經濟這方面，甚至是一些財報地雷，被低估的績優股，市場都會還一個公道，剩下的容後再談。

讀完之後，發覺這是一本很特別的財經書，總大用了一大堆的寓言故事，來解這個財經密碼的盤，真的是給的我們這些關注財經的讀者一些不同的體驗，市面上的書，教人家正確解讀財經與總體經濟的書籍並不多，就算有，很多讀起來也很硬，有時甚至需要反覆思考，這是一本很輕鬆又有趣的財經書籍，甚至很適合初學者來讀。

第一部份是沒有界線的投資狂想曲，一開始用了魯大師的股市來入題，除了不改揶揄大師的故事外，最重要的是說明了金融市場在經濟體系上演變出可能的失控情形，以及會帶來怎樣的後果，過去這幾年的理財廣告，最有名的口號莫過於「妳不理財，財不理你」，一天到晚有著販售恐慌的業務員，告訴你M行社會的可怕，妳不跟著他們走，總有一天會變成M的另一端，於是，人人理財，天天投資變成了首選，然而妳我身邊還真的不乏出現一堆投資賺大錢的朋友，弄得你心癢癢，於是投資變成的主業，工作比較次要，人人都想一步登天，卻沒想到，當人人都在瘋投資而開始不從事生產的時候，整個經濟體就開始瓦解，試問，沒有人工作領薪水，哪裡來的消費，公司何來獲利，不獲利，股價怎麼會漲？不從事生產，哪來的產品銷售，大家都不想工作，只想投資賺錢，那就是整個經濟崩潰的前兆。

書中列舉1990-2001年來FED降息政策，個人幾點心得補充：

四次的降息，兩次為解決流動性，兩次為刺激景氣，目的不同，美股走勢不同，但台股均以大跌做收，其實並不奇怪。