沒有好球不出棒

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台灣與中國過年期間，親愛的FED投顧老師們又發表了重要的訊息，低利率維持到2014年以及準備進一步的刺激方案，當然市場的解讀是QE3要來了。上一次我對於QE2的預期雖然有誤，但QE2所造成的效果卻如同我所說的一樣，不但不會有效，而且還是造成經濟衰退元兇。

QE2用錯藥
美國是一個依賴消費來支撐經濟的大國，就好像中國依賴出口一樣，失去了這些東西，要嘛就是漫長的經濟調整期來轉型，所付出的代價就是衰退，要嘛就是等待這個支撐經濟的引擎重新點燃，所付出的代價還是衰退。
回顧一下QE2的始末，並不如柏南客的預期，因為亞洲的房教信徒們不喜歡消費，他們只喜歡買房，而美國從一開始有陷入經濟衰退的疑慮到後來QE2結束後依然有陷入經濟衰退的疑慮，在金融市場釋放超額的貨幣供給，炒高了原物料並造成美元貶值，高漲的原物料價格回過頭來傷害民生可支配所得的消費動能，打趴美國的消費。而沒有消費的新興工業國家，高漲的原物料價格可就讓他們沒好日子過了，要不然就是信貸地雷一炸再炸，要不然就是暴動頻傳，也因此，按照慣例我認為不會有QE3，同樣的，就算我猜錯了，QE3依然會再度造成新一輪的金融風暴。

美國需要的是消費動力
2011年的7月開始，FED開始用長債換短債，低利換高利的方式啟動公債收購計劃，超額的貨幣供給沒有了，美國卻反而在沒有超額貨幣供給的狀況下重新活了起來，非農業就業人口增加，初次申請失業救濟金人數在短暫的增加後開始降低，近期連ISM製造業指數也重新回到成長，失業開始緩步降低，各項數據都足以顯示，沒有QE美國活的比其他國家更好。

嘴砲的終極密碼
與其花心思判斷美國到底何時實施QE3，不如看看現在的美國有沒有實施QE3的必要，連公債都被玩掛了，是還能搞出什麼新的?把長債利率壓低後，鬍鬚伯可能就沒事幹了吧，接下來的工作要開始包的緊緊的準備調利率，而不是再把QE3拖出來露三點。
歐洲有歐債危機，新興市場有房地產泡沫，至於美國的問題呢?大概只剩下黑馬能不能連任，然後哪個國家要開始倒楣而已。