沒有好球不出棒

美國墜落財政懸崖的風險促使投資人追求安全資產，各大債券交易商惜售美國公債，美債多頭市場可望進入第4年。 （彭博資訊）

高盛、摩根大通和其他21家初級經紀商，近來提供出售給美國聯邦準備理事會（Fed）的公債量減少，從2011年9月Fed展開扭轉操作時的每日平均116億美元，減少為過去2周每日平均80.4億美元。

另一方面，華爾街持有的美債部位自3月以來已增為2倍多。

初級經紀商惜售公債，顯示購買美債避險的需求上揚，反映經濟成長依然疲軟，以及美國總統歐巴馬與眾議院共和黨遲遲未能解決預算爭議，可能觸發明年1月自動生效的逾6,000億美元增稅與減支措施。

全球最大債券基金操盤手葛洛斯在推特上說，「跌落財政懸崖的機率將超過50%」，華府的機能失靈「對風險資產不利」。

Calvert投資公司基金經理人杜希也指出：「市場持續被政治挾持，且經濟數據並不強勁。在這種環境下，投資人的選擇愈來愈少，必須根據Fed的行動作調整，不能逆勢而為。」

美銀美林的指數顯示，以年率計算的美債報酬率今年只有2.1%，將是2009年下跌3.7%以來最差的表現。

美股標普500指數今年報酬年率達17%。

美債上周下跌，10年期公債殖利率上漲6個基點（0.06%）至1.77%；相較去年底時該殖利率為1.88%，過去40年來的平均殖利率則為6.98%。

美債殖利率到今年底結束預料將連續第3年走低，將是2002年來最長的多頭走勢。

圖／經濟日報提供