先來看看原物料大漲之後，經濟衰退的三部曲：
1.停滯性通膨：長期低利率所創造的資金大浪，將所有商品價格衝上浪頭，到處製造泡沫，引發通貨膨脹，而通貨膨脹使可支配實質所得減少，消費緊縮，階段性通貨膨脹開始使經濟成長停滯，上升的利率使經濟停滯的現象雪上加霜。
2.停滯性通縮：高升的利率終於使過度炒作的商品價格大跌，停滯的經濟抑制商品的實質需求，投機泡沫與實值需求萎縮，終於導致商品價格崩盤，居高不下的ＣＰＩ反轉，企業與民間預期價格下跌心理，使買盤更加縮手，連續性物價下跌與經濟的停滯，所謂停滯性通縮風險於是誕生。
3.衰退性通縮：景氣循環從高峰反轉，收縮期的末端大都以衰退呈現，衰退是經濟負成長的代名詞，若加上物價大跌的通縮因素，就形成了經濟學上最難處理的衰退性通縮，民間消費與民間投資縮手，股市崩跌信心瓦解，但景氣嚴冬也埋藏春天的種子。
再來看看近期各國股市的跌幅：
資料來源: Bloomberg 2012/03/06~2012/04/06
台灣來說，跌幅並不算重，之前有題過，台股不會獨強於全球，也不會獨弱於全球，所以，接下來若是景氣好轉，應也不會比這些國家強到哪，反之，如果開始衰退，那台股接下來的幅度應該算蠻可觀的。
前些日子吵的很兇的證所稅議題，被拿來跟當初郭婉容部長時期相比，不管這些財經大師，媒體朋友怎麼看，以我的觀點來說，那都是在轉移焦點。
應今年主管機關要求，各上市櫃公司紛紛在3/30前公布去年財報，除少數公司外，幾乎都慘不忍睹。而台灣站GDP60％的民間消費，也將在未來面臨油電雙漲的挑戰，對照目前台灣的低利率政策，停滯性通彭似乎已經無可避免，而這種由供給面帶動的通澎，以目前的政策繼續走下去幾乎無藥可醫，只剩衰退這一帖良藥了，至於每個階段要走多久，只能取決於去槓桿化的程度。
而眾人所期盼，卻不曾實現過的帶動台灣經濟發展的另一個火車頭--中國，從最新公布的GDP報告，已經準備邁向另一種經濟型態，轉型過程必定會有動盪，期待平靜無波，只是一廂情願的想法，最新公布的財報從滬深300指數的成分股來看，許多中國公司面臨跟台灣一樣的問題。在現金減少的年代，未來有現金的人才是贏家，這個觀點放在個人亦是如此。
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